古井贡酒(000596):全国化顺利推进,剑指三百亿新征程-公司事件点评报告

事件

   2024年05月29日,古井贡酒召开2023年度股东大会。

   投资要点

   "品牌"求美,"品质"求真

   品牌端,公司以"品牌复兴工程"为指引,强化数字营销,抓好消费培育,资源整合,深化主品牌古井,及子品牌明光、黄鹤楼的一体化营销体系建设,坚持"品牌求美、高举高打、资源聚焦"的传播策略。生产端,公司持续优化酿造工艺。精益生产深入推进,供应链效率进一步提高。科学调度、高效协同,关键效率指标持续优化。

   坚持高举高打,锚定"全国化、次高端"战略

   白酒行业进入品牌化发展已成为趋势,龙头的集中度在不断提高,品质表达在市场竞争中的重要性将会持续加强。公司继续坚持"高举高打"的战略,持续深化三通工程,不断优化产品结构和客户结构,加速推进全国化进程,做强省内、提速省外、做精重点市场。

   盈利预测

   公司计划2024年实现营收、利润总额分别为244.5/79.5亿元,分别同比+20.72％/+25.55％,省内龙头势能持续释放,省外扩张空间足,公司目标达成可期。预计2024-2026年EPS分别为10.91/13.64/16.78元,当前股价对应PE分别为23/18/15倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示

   宏观经济下行风险、古8及以上增长不及预期、黄鹤楼增长不及预期、省外扩张不及预期等。