九号公司-WD(689009):618全周期销售再创新高,全渠道销售额破16.3亿,同比增长67％-公司点评报告

事件:公司发布了2024年618全周期销售数据,二轮电动+短交通全渠道销售额突破16.3亿元,同比增长67％。其中,九号电动二轮车全渠道销售额达到15.5亿元,同比增长75％;销量突破34.5万台,同比增长84％。

   全渠道销售额再创历史新高,电动二轮车销量和销售额显著增长。在本次618全周期中,二轮电动+短交通全渠道销售额达到16.3亿元,同比增长67％。电动二轮车全渠道销售额达到15.5亿元,同比增长75％,销量达到34.5万台,同比增长84％。其中,线上销售额破11.04亿元,同比增长61％,线上销量破24.3万台,同比增长71％,并包揽天猫、京东、抖音三平台(电动二轮车类目)店铺销售额TOP1,销售表现亮眼。短交通全渠道销售额破8059万元,其中,线上销售额破4936万元,包揽天猫、京东、抖音三平台(天猫电动平衡车＆电动滑板车、京东体感车、抖音电动滑板车＆电动平衡车类目)品牌销售额TOP1。

   高端电动车市场表现强劲,多个价格段销售额名列前茅。618期间,公司的高端电动车销售额在4000元以上和20000元以上价格段中分别排名第一,产品高端化和智能化遥遥领先。

   多款产品在各大榜单中名列前茅,品牌影响力持续增强。九号公司的多款产品在多个平台榜单中位列第一:九号电动F90M在京东5000元以上电动自行车榜单中排名第一;九号电动M95C在天猫电动摩托车热卖榜和抖音大盘电摩排行总榜中排名第一;九号电动F90在天猫电动自行车热卖榜中排名第一;九号电动N70C在抖音大盘电轻摩排行总榜中排名第一。此外,在抖音电动平衡车热卖榜中,九号公司占据前10席中的5席。

   投资建议:公司作为全球智能短交通领域的领军者,在两轮车高端市场遥遥领先,同时持续向中高端市场扩展。在"以旧换新"政策推动下,预计将进一步刺激替换需求,预计后续仍维持高增态势。我们预计2024-2026年公司收入分别为134.83/174.55/212.73亿元,同比增长31.91％/29.46％/21.87％,实现归母净利润分别为8.02/11.20/14.06亿元,同比增长34.14％/39.59％/25.59％,对应EPS分别为11.20/15.64/19.64元,当前股价对应PE分别为37.24/26.68/21.24倍,维持"推荐"评级。

   风险提示:市场竞争加剧、原材料成本波动、汇率波动等