华测检测(300012):预告Q2归母净利润同比增速转正,经营向好-公司公告点评

投资要点:

   公司发布2024年半年度业绩预告。预计公司24H1营收27.6-28.2亿元,同比+8％至10％,中值为27.9亿元,同比+9％;归母净利润为4.33-4.40亿元,同比+1％至3％,中值为4.37亿元,同比+2％;扣非归母净利润为4.00-4.07亿元,同比+4％至6％。

   24Q2单季度归母净利润同比增速转正。根据公司预告披露,1)收入端:24Q2收入为15.68-16.28亿元,同比+9％至13％,中值为15.98亿元,同比+11％;

   2)利润端:24Q2归母净利润为3.00-3.07亿元,同比+6％至8％,中值为3.04亿元,同比+7％;扣非归母净利润为2.87-2.94亿元,同比+7％至10％,中值为2.91亿元,同比+8.71％。

   发布股份回购方案,彰显公司发展信心。公司拟使用自有资金回购公司股份,用于实施股权激励或员工持股计划。本次回购拟以集中竞价交易方式进行,回购价格不超过16.83元/股,拟回购股份数量为200万股-300万股,本次回购反映了管理层对公司内在价值的肯定和对未来可持续发展的坚定信心,有利于进一步完善公司的长效激励约束机制,推进公司的长远发展。

   布局前瞻性的新兴业务领域,推动未来长期增长。

   1)核污染检测领域:在日本启动核污水排海计划后,公司第一时间推出放射元素检测服务,可提供饮用水、养殖用水、食农/水产品等放射性元素检测服务。

   目前公司已经陆续接到了部分客户关于核污染检测业务的咨询并落地了部分订单;

   2)低空经济领域:积极布局低空经济全产业链检测,在航空及低空经济产业集群地设有成熟的实验室,可提供环境可靠性试验、电磁兼容试验、有害物质检测等多项检测、认证、评估等服务;

   3)半导体芯片领域:公司22年底收购蔚思博100％的股权,23年新增金桥芯片实验基地,成为公司芯片半导体五大实验室中规模最大、服务能力最全面的RA/ESD专业实验室,拓展FA能力。

   4)医疗器械检测领域:公司收购并增资广东纽唯质量技术服务有限公司获得80％股权,成为市场上为数不多的在医疗器械检测领域能够提供有源、无源综合解决方案的检测机构,进一步完善公司在医疗器械领域的布局。

   盈利预测。我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入64.00/71.86/80.61亿元,同比增长14.2％/12.3％/12.2％;归母净利润为10.31/11.53/12.96亿元,同比增长13.3％/11.9％/12.4％。参考可比公司估值,给予公司2024年22-24倍PE估值,合理价值区间为13.48-14.70元/股(预计2024年公司EPS为0.61元),对应合理市值为227-247亿元,给予"优于大市"评级,参考PB估值,公司2024年PB为3.25-3.54倍(2024年可比公司PB范围为1.10-2.16倍),龙头公司给予一定估值溢价,具备合理性。

   风险提示:宏观经济波动风险;并购的决策风险与整合风险;实验室投资不达预期。