道通科技(688208):Q2业绩延续高增态势,双曲线高质增长

公司单Q2业绩延续高增态势,数字维修+数字能源双曲线高质增长,全球市场战略项目加速落地,维持"强烈推荐"投资评级。

   事件:公司发布2024年半年度报告,实现营业收入18.42亿元,YoY+27.22％;

   实现归母净利润3.87亿元,YoY+104.51％;实现扣非归母净利润2.89亿元,YoY+52.59％;实现经营性净现金流3.45亿元,YoY+156.54％。

   剔除汇兑影响后,单Q2业绩延续高增态势。单Q2公司实现营业收入9.79亿元,YoY+31.98％;实现归母净利润2.62亿元,YoY+123.67％;实现扣非归母净利润1.64亿元,YoY+41.22％。24Q2公司完成对子公司塞防科技5％的股权转让,由此产生的投资收益9874.23万元计入本期非经常性损益。23H1因人民币对美元、欧元汇率下降,公司产生汇兑收益6800万元,24H1汇兑收益下降至2888万元,剔除汇兑收益影响后,公司24年单Q2扣非净利润同比实现高增,收入、扣非利润均实现同比、环比增长,业绩延续高增态势。

   精益化运营管理之下公司三费费用率同比下降,上半年销售/管理/研发费用率同比变动-1.77/-0.58/-0.67pct。

   数字维修+数字能源双曲线高质增长。上半年公司数字维修业务实现营业收入14.38亿元,YoY+18.04％,其中,TPMS系列产品实现收入3.29亿元,YoY+33.83％;ADAS智能检测标定产品实现收入1.77亿元,YoY+23.97％;

   软件升级服务实现收入2.11亿元,YoY+26.32％;TPMS系列产品与ADAS智能检测标定产品为公司数字维修业务带来持续的增长动力。数字能源业务上半年实现营业收入3.78亿元,同比增长92.37％,业务势头强劲。

   进一步完善数字能源产品矩阵,全球市场战略项目加速落地。公司在充电设备方面进一步完善产品矩阵,最新推出的MaxiChargerACPro,专为商业与住宅设计,以19.2kW(80A)的高功率引领市场;完成下一代超快一体充电桩样机测试;并致力于打造一站式光储充能源管理解决方案。全球市场战略项目加速落地,北美市场成功签约多家全球排名领先的大型企业客户,战略客户数量及订单规模显著增长;欧洲市场已成功签约了多家区域级大客户,并与多家国际知名能源公司建立了战略合作伙伴关系;亚太地区与顶级车企及东南亚公共事业单位等战略客户的合作项目陆续落地。

   维持"强烈推荐"投资评级。公司新能源业务势头强劲,传统业务稳定增长,预计24-26年归母净利润4.69/6.26/7.80亿元,维持"强烈推荐"投资评级。

   风险提示:新产品研发不及预期、海外需求不及预期、行业竞争加剧。