胜宏科技(300476):2024Q2业绩环比高增,拟收购泰国工厂助力长期成长-公司信息更新报告

公司2024Q2盈利能力环比高增,维持"买入"评级公司发布2024年半年报,2024H1公司实现营业收入48.55亿元,同比+32.29％;归母净利润4.59亿元,同比+33.23％;扣非净利润4.62亿元,同比+31.00％;毛利率20.61％,同比-0.36pcts,净利率9.45％,同比+0.07pcts。其中,2024Q2营收实现24.64亿元,同比+28.84％,环比+3.02％;归母净利润2.49亿元,同比+13.6％,环比+18.99％;扣非净利润2.55亿元,同比+7.02％,环比+23.37％。公司加速布局AI相关产品,有望充分受益于AI终端应用需求,我们维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为11.75/14.92/19.32亿元,对应EPS为1.36/1.73/2.24元,当前股价对应PE为25.5/20.1/15.5倍,维持"买入"评级。

   MFS集团并表助力业绩提升,AI业务布局加速推进2024H1公司业绩同比增长,主要得益于:(1)2024H1MFS集团营业收入同比+13％,净利润同比+104％,其中,2024Q2收入创历史新高。(2)公司高端AI数据中心算力产品5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品(阶梯金手指)顺利进入量产,1.6T光模块进入小量产。(3)完成高多层精密HDI5.0mm和高多层PCB8.0mm厚板设备优化与改造,大孔径盲孔填孔能力与超薄芯板能力建制,为下一代AI服务器、算力、通讯产品研发打下坚实基础。

   开拓布局海外业务,计划收购并增资APCB泰国工厂据公司2024年8月9日公告,拟通过全资子公司新加坡胜宏及PSL以现金形式收购APCBElectronicsThailand(简称"APCB)100％股份,收购总价不超过2.79亿元。交易交割完成后,公司将通过新加坡胜宏及PSL向标的公司增资5亿元,用于支持其生产经营。APCB主要产品为多层线路板,收购完成后将利于快速满足客户海外交付需求,打造全球化供应能力,亦有力带动国内工厂订单需求增长。

   风险提示:行业景气度复苏不及预期、产品研发不及预期、行业竞争格局加剧。