凌志软件(688588):日元贬值为财务带来负面影响,并购标的整合顺利

业绩简评

   2024年8月29日,公司披露2024年度中期业绩:公司2024年上半年实现营收5.3亿元,同比增长58.6％;扣非后归母净利润为-0.2亿元,较上年同期转亏。2024年第二季度,公司营业收入为2.6亿元,同比增长56.8％;扣非后归母净利润为-0.1亿元,较上年同期转亏。

   经营分析

   报告期内公司营收大幅增长主要系2023年11月公司收购智明软件,间接持股100％;报告期内公司并表智明软件2.2亿元收入以及0.1亿元净利润。

   此外,公司营收和净利润还受到报告期内日元贬值的影响,2024年上半年日元兑人民币平均汇率较上年同期下滑7.6％,影响了公司的营收表现,以及汇兑损益。若按上年同期日元汇率计算,则报告期内公司营业收入将再增加4,391

   万元;剔除智明软件并购和汇率影响后的公司营收为3.6亿元,同比增长6.5％。此外,日元汇率下滑为公司带来8,949万元汇兑损失,剔除智明软件并购和汇率影响后的公司扣非净利润为1.0亿元,同比增长160.0％。

   盈利预测、估值与评级

   根据2024年中报,我们预计2024～2026年营业收入分别为10.9/11.8/12.8亿元,同比增长57.1％/8.0％/8.0％;归母净利润分别为0.7/1.6/1.8亿元,同比增长-24.3％/142.9％/15.8％,对应37.7/15.5/13.4倍PE,维持"买入"评级。

   风险提示

   日元汇率波动风险;董监高减持风险;解禁风险;国际政治风险或贸易摩擦风险;并购标的业务融合不及预期。