天准科技(688003):消费电子国内外客户取得突破,PCB、半导体、域控业务均有亮点-2024年中报点评

事件:公司发布2024年中报,2024H1公司实现营业收入5.41亿元,同比增长5.38％;实现归母净利润-0.26亿元,同比下降716.60％。2024Q2公司实现营业收入3.48亿元,同比增长4.92％;实现归母净利润0.12亿元,同比下降68.83％。

   公司营收端略有增长,净利润下滑主要受投资收益减少和费用增加影响。

   2024H1公司营收端略有增长,但是归母净利润有所下滑,主要受到去年同期存在处置长期股权投资产生的投资收益(约影响2000万),且因去年在建工程转固导致今年固定资产折旧费用增加所致。2024H1公司综合毛利率为38.88％,同比提升0.68pp,期间费用率45.92％,同比提升0.74pp,净利率-4.85％,同比下降5.68pp。

   公司在国内外大客户均实现突破,将受益于消费电子新一轮创新周期。2024年1月公司获得大客户手机某新型零部件的检测设备批量订单,合同金额9047.35万元。在消费电子行业轻薄化、折叠屏、AI深化应用的大趋势下,客户正在推进多项产品创新,公司目前积极配合客户开展相关视觉测量与检测设备的样机研发。2024年公司成为国内某头部消费电子品牌客户的P级(Preferred)供应商,并获得其手机零部件检测设备的批量订单,首批订单合同金额合计7665.20万元。2024年公司还成为小米、OPPO手机关键零部件检测设备的供应商,并获得首批订单。

   公司持续打造产品矩阵,PCB、半导体、域控制器等新业务逐步放量。①PCB业务:形成4个产品系列的完善业务布局:LDI持续升级,设备销量稳步提升;

   AOI/AVI设备继续扩大销售;CO2激光钻孔设备已通过长期量产验证,开始形成销售;高速贴片机已通过客户验证,开始正式推向市场。②半导体:苏州矽行半导体公司首台明场纳米图形晶圆缺陷检测设备TB1000(面向65nm工艺节点)通过客户验证,已经在客户产线上使用,面向40nm工艺节点的TB1500明场检测设备也已完成厂内验证,TB1000和TB1500设备已经收到多家晶圆厂的晶圆样片。德国子公司MueTec完成40nm工艺节点套刻(Overlay)测量产品的升级研发,并正式发布推向市场。③智能驾驶:2024年与博世、立讯、华勤共同成为地平线2024年新发布J6芯片平台的首批四家量产合作伙伴,未来有望获得量产定点。

   盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.74、3.32、4.05亿元,对应EPS分别为1.42、1.72、2.10元,未来三年归母净利润保持23％的复合增长率,维持"买入"评级。

   风险提示:消费电子行业周期性波动风险、半导体设备研发或不及预期、域控制器业务发展不及预期的风险等。