中曼石油(603619):原油产量稳步提升,海外资源持续布局

原油勘探开发业务持续拓展,2024年上半年营业收入同比提升3.43％。2024年8月29日,公司发布中报,2024年上半年,公司实现营业收入19.18亿元,同比增长3.43％;实现归母净利润4.28亿元,同比提升1.02％。2024年二季度,公司实现营业收入11.11亿元,同比提升12.90％,环比提升37.67％;

   实现归母净利润2.56亿元,同比提升12.78％,环比提升48.84％,2024年二季度归母净利润为公司上市来单季度最高值。

   分板块来看,公司勘探开发业务板块实现营业收入11.19亿元,同比增长17.91％,钻井工程业务板块实现营业收入6.65亿元,同比减少4.18％,装备制造板块实现营业收入1.26亿元,同比减少3.82％,贸易板块实现营业收入0.08亿元,同比减少89.50％。

   国内温宿油田稳定增储上产,海外勘探开发布局初具雏形。国内油田方面,2018年,公司以8.67亿元获得温宿区块探矿权,2021年公司获得采矿权。

   伴随着公司钻井设备制造、钻井工程服务、石油勘探开发三大业务协同发展,公司体内区块开发井实现了大规模钻探和投产。2021年以来,原油价格持续上涨后保持在中高区间震荡,伴随着公司原油产销量的不断提升,公司经营活动现金流快速增加,为油田的快速上产提供资金保障,形成勘探—开发—营收的良性循环。2024年上半年,公司温宿项目实现原油产量31.63万吨,同比增加4.12万吨,同比增长14.98％。

   海外原油勘探开发布局方面,公司当前已布局坚戈、岸边区块,并取得伊拉克EBN区块和MF区块开发权。其中坚戈项目加快上产速度,钻井速度屡破纪录,进入产能快速提升期,2024年上半年实现原油产量8.87万吨,同比增加5.30万吨,同比增长148.46％;岸边项目完成了老矿权延期工作,完成了油田建设方式、地面集输、基地建设的可研方案,为下一步尽快转入开发阶段打下基础。

   钻井工程持续提速增效,装备制造迈向数智化新阶段。2024年上半年,公司钻井工程板块及装备制造板块营收分别同比减少4.18％/3.82％。

   钻井工程板块,2024年上半年公司钻修井机共运行49台,钻机动用率达85％以上,分布在海内外16个项目上,主要分布国家有伊拉克、埃及、沙特、哈萨克斯坦,共完成进尺40.13万米。2024年以来,公司主抓技术提速,目前BP大包项目钻井周期缩短5-9天,其中Ru-608井,建井周期35.33天,比合同节约了12.67天,提速增效效果显著。

   装备制造板块,公司开展了诸多科研创新项目,通过了"基于机器人技术的智能钻具处理系统研制"项目申报,以核心技术自主可控、智能钻机少人化、无人化作业为目标,将重载工业机器人技术等应用于石油钻机,以实现钻井作业的远程控制、一键操作、自动衔接和协同作业,达到钻台面作业无人化、离线建立根作业。公司装备板块打造人工智能与数字化技术深度融合,将研究成果用赋能至到公司工程板块和油田运行。

   风险提示:原油价格大幅波动;原油增产不及预期;地缘政治风险。

   投资建议:维持盈利预测,维持"优于大市"评级。