创业慧康(300451):医疗IT业务增长稳健,新产品持续深化推广-公司跟踪报告

医疗IT需求逐步回暖,公司上半年经营业绩稳健。公司披露2024年半年报。

   公司24H1实现营收7.27亿元,同比增长3.17％,其中医疗行业实现营收6.93亿元,同比增长8.61％;归母净利润0.27亿元,同比增长14.03％;扣非归母净利润0.25亿元,同比增长36.77％。单Q2实现营收3.51亿元,同比下降1.32％;归母净利润0.15亿元,同比增长10.22％;扣非归母净利润0.16亿元,同比增长28.98％。

   医疗IT新增订单持续增长,大单亮眼。24H1,公司智慧医院、公共卫生、区域医疗、医共体/医联体等领域新增客户订单持续增长,千万级别订单数量保持稳定增长,其中三千万及以上金额的订单同比增长110.83％。此外,公司在公共卫生信息化业务端实现进一步突破,作为核心承建商参与建设的"江西省基层人工智能辅助智慧医疗系统"已全面上线运行,是全国首个以省级为单位集中部署的基层医疗一体化系统,实现了省市县乡村五级联通、医疗资源实时共享、持续推动优质医疗资源向群众身边延伸的效果。

   新一代产品HI-HIS持续深化推广。公司24年上半年在集团化体系医院建设业务领域有所突破,与苏州市立医院集团正式签署战略合作协议。截止24年上半年,公司已成功实施上线一批新一代系统,对云化转型、基层医疗、区域的一体化进行深入地实践探索,HI-HIS产品在建项目数量多达50家,其中,三级医院占70％以上,20多家医院已经进场,12家已经上线和验收。

   24H1,HI-HIS新签订16个项目,新签订单金额同比去年呈指增长态势。

   与飞利浦共同研发的飞悦康CareSync开启项目售前工作。24年上半年,公司与飞利浦共同研发的飞悦康CareSync一体化智慧医院信息系统全面问世,该产品由飞利浦通过其全国渠道独家销售,公司主要负责产品的研发和交付,上半年公司对飞悦康CareSync做了持续的优化与升级,增强了产品在医保、中医、护理以及报表等方面的产品特性,为下一步的工程项目交付做好准备。

   目前该产品在华北、华南等地区和多家三级医院、二级医院开启项目售前工作,助力医院智慧数字化转型。

   持续推进智能医疗生态,加大AI领域布局。公司在AI领域大力布局,力求打造AI能力中台,基于慧康-启真大模型和慧意GPT平台,公司积累了大量院内知识库数据,多款产品嵌入医疗场景,公司积极参与医疗数据治理及服务,助力AI与医疗应用场景深度融合。上半年,公司与杭州市总算力达240P的人工智能计算中心达成算力服务与创新合作协议,全面加速数字化转型与大模型领域的创新成果孵化。

   盈利预测与投资建议。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.62/21.99/27.13亿元,同比增长15.2％/18.1％/23.3％;归母净利润分别为2.25/2.90/3.86亿元,同比增长514.5％/28.4％/33.5％;EPS分别为0.15/0.19/0.25元。参考可比公司,给予公司2024年动态30-35倍PE,合理价值区间为4.50-5.25元,维持"优于大市"评级。

   风险提示。新产品推广不及预期;AI应用落地不及预期;项目实施交付周期延长。