双环传动(002472):业绩预告符合预期,新业务不断拓展-2024年三季报业绩预告

本报告导读:公司2024年三季度业绩预告符合预期,全球化稳步推进,新业务不断拓展,打开成长新空间。

   投资要点:维持增持评级,维持目标价33.04元。维持2024-2026年EPS预测1.24/1.61/1.94元,考虑公司行业龙头地位,海外扩张加速,估值水平高于行业平均,给予2024年27倍PE估值,维持目标价33.04元,维持增持评级。

   三季报预告符合预期,业绩延续增长。公司发布2024年三季度业绩预告,预计1-9月实现归母净利7.23-7.43亿元,同比增长22.7％-26.1％,扣非归母净利6.95-7.15亿元,同比增长26.4％-30.0％。根据业绩预告,3Q24预计实现归母净利2.5-2.7亿元,同比增长13.2％-22.3％,扣非归母净利2.42-2.62亿元,同比增长15.8％-25.4％。新能源、智能执行机构等业务拉动下,公司延续增长态势。

   增资越南三多乐,持续推进同心多元化,不断拓展新业务。公司围绕齿轮能力全面布局各类精密齿轮,提升单车价值量。公司通过环驱科技,扩展了各类智能执行机构产品,实现了从动力传输到智能化执行部件的全面覆盖,延伸和扩大产品线。公司拟向越南三多乐增资3000万人民币,加大越南智能执行机构产能建设,不断拓展新业务。

   海外市场加速布局,技术升级强化公司市场地位。公司建设匈牙利生产基地,进入和巩固欧洲市场,加快海外供应链和销售渠道开拓,海外布局逐步完善,全球化扩张加速。电驱动技术升级变革,同轴减速箱齿轮需求快速增长,公司发挥研发和技术优势,进一步巩固市场地位,实现量价质齐升。

   风险提示:新订单爬坡不及预期;产能利用率不及预期。