道通科技(688208):景气持续,Q3业绩预告再超预期-2024三季报预告点评

事件

   公司发布2024年前三季度业绩预告,预计2024前三季度实现营业收入26.6-29.4亿元,同比增长21.48％至34.27％;归母净利润5.2-5.7亿元,同比增长95.10％至113.86％;扣非后归母净利润4.2-4.7亿元,同比增长56.85％至75.53％。

   点评

   高景气加速利润释放,前三季度归母净利润预告中值超过wind全年一致预期

   参考预告中值,公司实现营业收入28亿元,同比增长27.88％;归母净利润5.45亿元,同比增长104.48％;扣非后归母净利润4.45亿元,同比增长66.19％。

   截至10月9日,wind一致预期对公司全年归母净利润的预测为5.36亿元,公司前三季度归母净利润预告中值已超过全年利润一致预期。

   根据公司公告,公司紧抓海外新能源充电行业发展机遇,深耕数字能源海外市场,凭借产品、技术、品牌、市场、服务及全球供应链等系统性优势,实现了业绩的快速增长并构筑中长期竞争壁垒。

   汽车智能化+电动化趋势,双轮驱动主业与新能源业务协同发展

   智能化趋势:传统诊断业务海外汽车后市场需求稳定,毛利率高,能够为公司贡献持续现金流。伴随汽车智能化趋势,智能驾驶渗透率提升,公司ADAS系列产品需求有望提升,支撑传统诊断业务加速增长。

   电动化趋势:海外充电桩潜在需求空间巨大,公司新能源充电桩业务作为第二增长曲线,有望持续放量,驱动收入保持高增。

   盈利预测与估值

   考虑到公司2024年三季报预告超预期,我们上调此前盈利预测,预计公司2024-2026年营业收入分别为40.55、51.55、64.81亿元,分别同比增长24.71％、27.15％、25.72％;归母净利润为6.00、7.46、9.53亿元。由"增持"上调至"买入"评级。

   风险提示

   新能源充电桩及ADAS产品落地不及预期;市场竞争加剧;政策环境变化关税大幅提升