华测检测(300012):拟收购希腊NAIAS实验室,加码全球航运绿色能源技术服务大战略-公司信息点评

事件:华测检测拟收购希腊NAIAS100％的股份。华测检测收购希腊NAIAS100％的股份,旨在进一步完善公司在全球航运绿色能源领域的战略布局,此次收购预计在2024年四季度内完成交割。

   NAIAS专为全球海运、石油等行业提供技术服务,涵盖质量检测和数量核查等领域。NAIAS成立已有30余年,总部位于希腊比雷埃夫斯,专为全球海运、石油等行业提供技术服务,涵盖质量检测和数量核查等领域,其服务范围包括船舶生物燃料、燃料油和润滑油检测、环境水质监测以及货物审核。截至2024年10月,NAIAS已为超过1800艘远洋船舶提供服务,每年发布超100万份检测报告,完成超1000次调查记录。在全球降碳绿色日程加速推进的背景下,航运业对绿色能源、环保合规以及验证与质量认证的要求愈发紧迫。公司早在2020年收购了新加坡MARITEC公司,正式进入国际船用油检测市场。2024年,全资收购希腊NAIAS,标志着华测检测在全球航运绿色能源领域又迈出了坚实的一步。

   公司新领域布局加速,长期成长可期。(1)半导体芯片领域:公司22年底收购蔚思博100％的股权,23年新增金桥芯片实验基地,成为公司芯片半导体五大实验室中规模最大、服务能力最全面的RAESD专业实验室,拓展FA能力。(2)医药医学领域:医疗器械实验室荣获美国FDA(ASCA)认可资质顺利通过国家级CMA资质扩项评审,本次CMA扩项新增32个检测对象287个参数,医疗器械、CMC、药品检测等业务增速较快。

   盈利预测:我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入63.29/70.10/77.66亿元,同比增长12.9％/10.8％/10.8％;归母净利润为10.14/11.55/12.92亿元,同比增长11.4％13.9％/11.9％。参考可比公司估值,给予公司2024年27-30倍PE估值,合理价值区间为16.20-18.00元/股(预计2024年公司EPS为0.60元),对应合理市值为274-304亿元,给予"优于大市"评级,参考PB估值,公司2024年PB为3.89-4.33倍(2024年可比公司PB范围为1.26-2.34倍),龙头公司给予一定估值溢价,具备合理性。

   风险提示:宏观经济波动风险;并购的决策风险与整合风险;实验室投资不达预期。