密尔克卫(603713):前三季度扣非后净利润同比增长18.10％,公司积极提升数字化能力

前三季度扣非后净利润同比增长18.10％。公司2024年前三季度实现营业收入95.53亿元,同比增长25.26％,归母净利润4.90亿元,同比增长21.68％,扣非后净利润4.49亿元,同比增长18.10％。2024Q3,公司实现营业收入35.61亿元,环比增长14.98％,同比增长14.90％;归母净利润1.79亿元,环比增长12.09％,同比增长19.88％;扣非后净利润1.62亿元,环比增长10.73％,同比增长15.61％。

   公司持续进行股份回购。公司拟使用不低于人民币3000万元、不超过人民币6000万元的公司自有资金,以集中竞价交易方式回购公司股份,回购价格不超过人民币78.00元/股,回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起3个月以内。截至2024年9月30日,公司已累计回购股份869100股,占公司当前总股本的比例为0.54％,购买的最高价为46.99元/股、最低价为41.88元/股,已支付的总金额为3859.54万元(不含交易费用)。

   公司坚定数字化转型,信息化技术提升管理效率。公司信息化技术广泛运用于仓库管理、运输管理、车辆控制及订单处理等方面,公司坚定进行数字化转型,MCP系统在原有专业运输及配送服务系统(TMS)、货代系统(FMS)、仓储系统(WMS)4.0、大数据与智能化应用以及财务结算五大板块的基础上,陆续开发上线了贸易系统(MMS)、罐箱系统(GMS)、订单无纸化系统、人事行政流程、作战中心2.0、灵元素2.0等系统、空运海外版系统并升级迭代了安全系统,以最大程度的满足客户对安全、准确、及时的物流服务要求,同时提升管理效率。

   公司积极进行全球化布局。公司在新加坡、马来西亚、美国等地设有子公司,同时谨慎拓展东南亚、北美等海外市场,基于客户需求布局全球化战略,随着公司全国集群建设进一步完善,公司全球化布局初见规模。2024H1,公司海外市场业务收入比例仅为2.78％,未来随着海外基地建设,公司海外市场业务收入占比有望提高。

   盈利预测。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.02、7.49、9.39亿元。由于公司是危化品物流行业龙头,给予公司一定估值溢价,给予公司2024年21.65倍PE,对应目标价为80.52元,维持"优于大市"评级。

   风险提示。产品价格下跌;下游需求不及预期;原材料价格波动。