广电计量(002967):持续推进精细化管理,股份回购彰显长期信心-2024年三季报点评

本报告导读:公司2024年三季报业绩符合预期,通过全面推进精细化管理,盈利能力持续提升。

   同时公司发布股份回购方案,彰显长期发展信心。

   投资要点:维持增持评级。公司计量与检测业务国内领先,通过全面推进精细化管理,盈利能力持续提升。维持公司2024-26年EPS为0.53/0.69/0.86元,参考行业2025年31.04倍估值,给予公司2025年30倍PE,上调目标价至20.7元,增持评级。

   公司发布2024年三季报。公司2024年前三季度实现营收21.60亿元(同比+10.01％),归母净利1.89亿元(同比+42.18％),扣非归母净利1.65亿元(同比+46.21％);2024Q3实现营收8.16亿元(同比+11.45％),归母净利1.09元(同比+50.22％),扣非归母净利0.99亿元(同比+42.63％),业绩符合预期。

   持续推进精细化管理,盈利能力显著提升。公司持续加大市场拓展,实现特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等重点领域的订单稳定增长。同时通过优化组织架构和经营责任考核体系,建立以利润为核心的考核模式,优化人员结构,提高设备利用率,加强各项费用管控力度,进一步改善薄弱业务板块。2024年前三季度公司毛利率为44.54％(同比+2.23pct),净利率为8.54％(同比+2.06pct),降本增效效果显著,盈利能力有望持续提升。

   公司发布回购股份方案,彰显长期发展信心。2024年10月8日公司发布股份回购方案,回购股份资金总额为2-4亿元,回购股份价格不超过18元/股,回购实施期限为通过回购方案之日起6个月内。2024年10月20日公司公告收到建设银行《股票回购专项贷款承诺函》,承诺为公司提供不超过2.99亿元贷款资金专项用于股票回购。

   风险提示:下游需求不及预期;市场竞争加剧。