新大陆(000997):业绩韧性十足,发布大额回购/分红方案-2024年三季报点评

事件:新大陆于10月25日晚发布三季报,公司2024年前三季度实现归母净利润8.19亿元,同比增长0.07％;前三季度扣非净利润8.22亿元,同比下降7.75％。

   Q3利润端保持增长,支付业务量企稳向好。根据公司的业绩公告情况,具体到2024Q3,公司单季度实现归母净利润2.89亿元,同比增长13.91％;单季度实现扣非净利润2.6亿元,同比下降11.56％。收入端来看,第三季度实现营收19.37亿元,同比下降5.29％。公司前三季度营业收入有所下降,主要是受259号文监管改造政策影响,加速第三方支付行业出清,行业交易流水规模普遍有所下降导致。前三季度公司交易总规模约1.55万亿。

   出海业务稳步发展。在智能终端的海外业务方面,公司持续加快在欧洲、北美等国家和地区的本地化部署,为明年业务发展打下较好的基础。同时,公司海外智能POS出货量持续提升,海外智能POS出货量占海外出货量比超39％,为后续更好地服务客户,融入支付产品生态圈创造了有利条件。

   同步发布大额回购计划与分红方案,彰显管理层信心。新大陆同步发布了回购计划,以不超过24元/股的价格,拟使用3.5-7.0亿元资金,进行回购;另一方面,公司发布2024年中期分红的方案为:拟决定以享有利润分配权的股份总额10.13亿股为基数,2024年前三季度按每10股派发现金股利3.30元(含税),共计派发现金红利3.34亿元。本次同步发布两份大手笔的回购/分红方案,彰显公司管理层对未来发展的信心,以及对于股东回报的重视。

   投资建议:预计公司24-26年归母净利润分别为11.15、13.15、14.60亿元,当前市值对应24/25/26年的估值分别为16/13/12倍,考虑到支付行业供给格局持续改善,以及海外支付市场进一步扩大,公司主营业务有望充分受益,维持"推荐"评级。

   风险提示:市场竞争加剧;监管风险;无法持续享受税收优惠;技术风险。