天融信(002212):第三季度实现扭亏为盈,持续开拓新赛道机遇-2024年三季报点评

事件:近期,天融信发布2024年三季报,公司前三季度营业收入为15.82亿元,同比下降3.98％;归母净利润为-1.69亿元。

   公司持续推进提质增效战略,24Q3实现扭亏为盈。公司第三季度期间费用总计同比下降10.15％,1至9月期间费用总计同比下降5.26％,其中公司在新方向和新技术的前期布局基本完成,研发费用同比下降8.05％;管理费用同比下降24.18％;公司持续保持营销的投入,销售费用同比增长3.56％。公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,648.90万元,实现扭亏为盈。

   2024第三季度,天融信AI+安全、数据要素等业务获得权威榜单认证:

   AI+安全:IDC于2024Q3发布《革新安全防护-基于大模型的安全能力品牌推荐与洞察-安全运营,2024》,天融信大数据分析系统、脆弱性扫描与管理系统、数据库审计与防护系统等产品在"告警关联、用户和实体行为分析(UEBA)、引导调查"方面表现突出,被列入推荐厂商。天融信凭借近30年网络安全领域的经验,研发具有自主知识产权的"天问大模型系统",将AI技术与下一代可信网络安全架构(NGTNA)深度融合,通过将加密流量检测引擎、隐秘隧道检测引擎、关联分析引擎、行为分析引擎等AI引擎应用到网络安全及大数据产品中,大幅提升产品安全检测与分析能力。同时,将自然语言理解、命名实体识别等技术应用到安全知识库、威胁情报等业务中,结合云端知识库,全面提升安全防护能力,提高安全运营效率。

   数据要素:艾瑞咨询于2024Q3发布《2024年中国数据要素流通行业研究报告》,天融信入围数据要素流通卓越者,入编"2024年中国数据要素流通服务市场产业图谱",天融信数据安全防护体系建设、数据安全管理与风险分析双类别案例收录报告。天融信在数据安全领域持续探索实践,已形成覆盖数据安全治理体系、数据安全技术体系、数据安全运营体系的数据安全保护框架,为各行业客户构建安全稳固的数据底座,实现安全、业务与数据有效融合,促进网络数据依法合理有效利用。

   投资建议:公司在2024Q3实现扭亏为盈,看好公司在降本增效同时凭借技术优势开拓AI+安全、数据要素等新赛道,我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.18、3.18、3.88亿元,2024年10月28日收盘价对应PE分别为36X、24X、20X,维持"推荐"评级。

   风险提示:行业竞争格局加剧,创新业务发展不及预期等风险。