天坛生物(600161):2024年前三季度业绩稳健增长,盈利能力持续提升-公司信息更新报告

2024年前三季度业绩稳健增长,盈利能力持续提升2024年前三季度公司实现收入40.73亿元(同比+1.28％,下文都是同比口径),归母净利润10.52亿元(+18.52％),扣非归母净利润10.44亿元(+18.68％),毛利率55.33％(+5.72pct),净利率35.04％(+5.01pct)。2024Q3公司收入12.32亿元(-7.44％),归母净利润3.26亿元(+1.57％),扣非归母净利润3.2亿元(+0.04％),毛利率54.54％(+2.76pct),净利率35.87％(+3.31pct)。我们看好公司的长期发展,维持公司的盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为14.12/17.39/21.94亿元,当前股价对应PE为30.5/24.8/19.7倍,维持"买入"评级。

   推进行业并购,市场份额持续提升2024年3季度,控股子公司成都蓉生拟以11.26亿元收购CSLBEHRINGASIAPACIFICLIMITED(杰特贝林(亚太区)有限公司,简称"CSL亚太")全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司100％股权。中原瑞德拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和特异性人免疫球蛋白等13个产品文号,主要在产产品为人血白蛋白和静注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省设置有5家浆站,均为全资,均已取得《单采血浆许可证》并正常执业采浆,2023年共采集血浆112.37吨。2023年中原瑞德实现收入1.5亿元,净利润-2.74亿元,2023年末存货4.18亿元。2024年前五个月,中原瑞德实现收入0.26亿元,净利润0.7亿元,2024年5月底存货4.48亿元。

   销售费用率持续下降2024年前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为2.94％、8.55％、2.42％、-0.74％,同比-2pct、+0.36pct、+0.97pct、+0.1pct,2024Q3公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为0.74％、9.14％、2.41％、-0.53％,同比-2.7pct、+0.58pct、-0.03pct、+0.39pct。

   风险提示:采浆量增长不及预期、新产品上市不及预期、产品销售不及预期等。