宇信科技(300674):Q3利润端表现亮眼,不良资产领域持续深耕-2024年三季报点评

事件:宇信科技于10月29日晚发布三季报,公司2024年前三季度实现归母净利润2.62亿元,同比增长64.36％;前三季度扣非净利润2.19亿元,同比增长35.18％。

   Q3利润端表现亮眼,经营指标保持稳健。根据公司的业绩公告情况,具体到2024Q3,公司单季度实现归母净利润0.99亿元,去年同期为亏损状态;单季度实现扣非净利润为0.75亿元,去年同期为亏损。收入端来看,第三季度实现营收8.61亿元,同比下降22.98％。截至9月30日,公司合同负债为5.12亿元,同比增长24.88％;前三季度销售收现为25.98亿元,同比增长3.38％;单季度销售收现为11.37亿元,同比增长24.98％。

   携手厦门资管战略合作,不良资产领域持续深耕。公司于2023年12月20日与厦门资产管理有限公司签订合作协议,双方协商在个贷不良资产处置业务领域建立战略合作伙伴关系,打造"金融+科技"的标杆组合。基于上述战略合作协议,公司与厦门资管及其他合作方拟共同投资设立合资公司,夯实公司新业务落地主体、进一步打开公司的发展空间。2024年10月8日,上述合作各方签署了《投资协议》。2024年10月17日,上述合资公司办理完成工商设立登记手续,并取得由横琴粤澳深度合作区商事服务局颁发的《营业执照》。

   中标6000万级信创项目,市场开拓迈上新台阶。公司近日成功中标某国家部委近6000万元信创设备采购项目。此次中标项目采用统采分签的形式,辐射支撑全国18个省级单位的信息化业务,该项目对于公司信创业务在多领域横向扩展,以及在全国各地纵深发展具有重大支撑。近年来,宇信科技信创业务迅猛发展,2023年公司信创相关基础软硬件业务营收达17.20亿元。此中标彰显公司的技术和产品能力、生态融合能力及综合竞争力,为公司未来在信创浪潮中的稳健前行提供强力支撑。

   投资建议:预计公司24-26年归母净利润分别为4.28、5.09、5.79亿元,当前市值对应24/25/26年的估值分别为42/35/31倍,考虑到银行IT基本面有望持续回暖,同时公司的不良资产处置业务正在蓬勃发展,我们认为当前公司估值较低,维持"推荐"评级。

   风险提示:行业竞争加剧;核心技术水平升级不及预期;政策推进不及预期