运机集团(001288):业绩显著增长,盈利能力明显提升-公司事件点评报告

运机集团10月29日发布2024年三季度业绩报告:2024年Q1-Q3实现营业收入8.68亿元(同比+35.22％),归母净利润0.84亿元(同比+20.56％),扣非归母净利润0.80亿元(同比+22.28％)。其中2024年Q3实现营业收入2.75亿元(同比+59.14％),归母净利润0.23亿元(同比+12.45％),扣非归母净利润0.21亿元(同比+7.73％)。

   下游行业保持持续增长,拉动设备企业需求公司的带式输送机产品在国内处于优势地位,并广泛运用于港口码头、煤炭矿山、冶金电力等行业。近年来,随着经济增长,这些下游行业蓬勃发展。矿山行业资本支出进入上行周期,停产矿山陆续复产,诸多大型矿山新建和改扩建项目加快投资开发;煤炭行业稳中求进,原煤产量呈上升趋势,煤炭消费量迅速增长;港口行业集装箱及货物吞吐量稳步上升;电力行业用电量不断攀升,传统发电方式仍有广阔市场。在这些因素驱动下,对输送机械设备的需求持续旺盛,公司的业绩有望受益于此进一步提升。

   海外市场拓展顺利,营收有望实现增长公司积极发展海外市场,以实际行动积极响应"一带一路"国家战略,与大型国企携手开展"一带一路"业务。目前,公司的带式输送机产品已在俄罗斯、土耳其、马来西亚、越南、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日利亚等国家的项目上投入运行,并得到了一定的认可,海外市场拓展顺利。2024年9月10日,公司发布公告,签订《几内亚力拓西芒杜港口工程EPC1＆EPC3项目采购合同》,合同金额为6398万美元(不含税),有利于提升公司的市场竞争力和市场份额,扩大公司利润。随着后续更多的项目跟踪,将带来持续的海外订单获取,公司海外收入也将迎来进一步提升。

   加速工业化智能转型,紧跟行业发展趋势近年来,各部委频繁出台智能化转型政策,下游的矿山、煤炭、钢铁、电力、港口等行业面临着智能化升级改造的需求。公司紧跟行业发展趋势、把握政策前沿,积极加速其工业化智能转型。2024年7月,公司与华为签订全面合作协议,联合打造面向全球的"矿石流"全场景数智化集成解决方案,深度赋能矿山、散料输送港口与装备制造行业的智能升级。同年10月,公司发布公告拟收购山东欧瑞安电气有限公司部分股权,延伸产业链,进一步推动公司的工业化智能转型进程。公司工业化智能转型的持续推进,不仅有助于提升生产效率、优化产品质量,还将为公司带来更多市场机遇和发展空间。

   盈利预测考虑2024年前三季度公司的实际营收和利润增长不及预期,适当下调公司的盈利预测,预测公司2024-2026年收入分别为15.08、20.26、25.16亿元,EPS分别为0.92、1.25、1.69元,当前股价对应PE分别为29.6、21.8、16.2倍,同时考虑目前公司在手订单充足,出海前景良好,维持"买入"投资评级。

   风险提示全球矿山资本开支计划不及预期风险;海外业务拓展不及预期风险;汇率变动风险;海外项目地缘政治风险;原材料价格变动风险;智能化募投项目推广不及预期风险;股权激励进展低于预期风险。