新产业(300832):稳健增长符合预期,中高端装机持续提升

公司发布2024年三季报,业绩增长符合预期。

   24Q1-3公司营收34.1亿元(同比+17.4％),归母净利润13.8亿元(同比+16.6％)。

   单Q3来看,公司营收12.0亿元(同比+15.4％),归母净利润4.8亿元(同比+10.0％)国内业绩增速稳健,海外增长维持高速24Q1-3国内营收同比+13.6％,海外收入同比+25.2％。分类型看,Q1-3试剂+17.9％,仪器+16.3％。Q3毛利率71.85％,同比-2.51pct,环比+0.3pct。销售/管理/研发费用率为15.7％/2.6％/10.2％,同比分别+0.55pct/-0.58pct/+0.71pct。

   装机保持向好趋势,中大型仪器持续突破装机来看,24Q1-3X8实现销售/装机795台,装机稳健推进。截止Q3国内外累计销售/装机达3,448台。同时截止Q3,公司新品T8流水线销售/装机完成30条,已获得市场认可。预计中大型仪器占比持续提升,有望带动客户结构持续优化,为国内外增长奠定坚实基础。

   盈利预测与投资建议行业多重因素扰动下,收入增速表现稳健,公司费用控制得当,利润表现亮眼。我们预计行业政策短期波动影响仍存在,公司2024-2026年EPS为2.5/3.0/3.7元(前值2.6/3.3/4.1元),以2024年10月29日收盘价计算,对应PE为28/23/19倍。新产业是国内化学发光的龙头企业,出海亮眼引领行业,维持"买入"评级。

   风险提示竞争加剧风险、政策风险、汇率波动风险、新品研发与推广不及预期风险、注册及认证相关风险