敏芯股份(688286):公司24Q3业绩符合预期,新产品持续放量-跟踪报告之四

事件:公司发布三季报,2024年前三季度公司实现营业收入3.37亿元,同比增长29.95％,公司实现归属于上市公司股东的净利润-0.48亿元,同比减亏41.58％。

   2024年单三季度公司实现营业收入1.31亿元,同比增长26.75％,公司实现归属于上市公司股东的净利润-0.13亿元,同比减亏55.20％。

   点评:公司2024年三季度业绩符合预期,公司2024年前三季度营业收入以及第三季度单季度营业收入再创历史新高。

   公司新产品持续发力。2024年前三季度,得益于公司在新产品领域的持续发力,压力产品线收入相较去年同期增长156.61％。压力产品线增长主要得益于新品类微差压传感器产品的贡献,微差压产品收入同比去年增长474.65％。其中,气压计产品在获得国内知名客户突破认证使用后,逐渐向其他品牌扩展渗透,新产品销量的快速增长有力地改善了公司的产品结构并推动公司营收规模的不断扩大。

   公司盈利能力不断改善。2024年第三季度,公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-712.05万元,亏损金额同比收窄2,438万元,环比收窄1,359.86万元。2024年第三季度,公司产品综合毛利率为23.01％,同比增加10.58个百分点,环比增加2.06个百分点,创近两年单季度产品综合毛利率新高。受益于公司高毛利新产品的收入占比不断扩大,公司2024年前三季度以及第三季度经营情况较上年同期均有明显的好转,产品的盈利能力得到了改善,公司盈亏情况逐渐好转。

   盈利预测、估值与评级:我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为-0.15/0.15/0.37亿元。公司作为全球先进的MEMS生产商,微差压传感器、气压计等多款新产品进入放量期,公司盈利能力将持续恢复,维持公司"买入"评级。

   风险提示:技术与产品研发风险;贸易环境影响。