安图生物(603658):业绩短期承压-季报点评

安图生物成立于1998年,是国内IVD细分领域的龙头企业之一。

   公司主要专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服务,产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等检测领域,并已在测序、质谱等精准检测领域进行布局,能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。

   2024前三季度,公司实现营业收入33.80亿元,同比增长4.24％;归母净利润9.56亿元,同比增长6.13％;扣非归母净利润9.30亿元,同比增长6.69％。基本每股收益1.65元。其中,2024年第三季度,公司实现营业收入11.73亿元,同比增长3.38％;实现归母净利润3.37亿元,同比下滑5.18％;扣非归母净利润3.32亿元,同比下滑3.99％。

   从毛利率走势看,2024年前三季度公司的毛利率为65.86％,较上年同期提升了1.27个百分点;销售净利率为28.68％,较上年同期提升了0.45个百分点。从期间费用率看,2024年前三季度公司的销售费用率为16.32％,较上年同期下降了0.38个百分点;

   管理费用率为4.38％,较上年同期下降了0.24个百分点;研发费用率为15.13％,较上年同期下降了0.9个百分点。财务费用率为0.23％,较上年同期增加了0.13个百分点。

   维持公司盈利预测不变,预计公司2024年、2025年、2026年每股收益分别为2.59元,2.81元和3.55元,对应11月4日收盘价45.65元,动态市盈率分别为17.63倍,16.27倍和12.84倍,维持公司"增持"的投资评级。

   风险提示:1)医疗政策风险:集采及医保政策均可能对公司产品价格,生产经营带来影响;2)产品销售不及预期风险,公司产品存在推广不及预期风险;3)在研产品风险。在研产品的上市存在一定的不确定性。