润达医疗(603108):主业恢复在即,B＆C＆G多领域实现AI医疗应用

事件:近日公司发布2024年第三季度报告,24Q1～Q3公司实现营业收入61.76亿元,同比-10.36％;实现归母净利润50.42百万元,同比-82.21％。

   点评:单Q3略承压,受消费疲软等因素影响较大B＆C＆G端多领域推进AI医疗的应用,长期空间可期单Q3公司实现营收20.41亿元,同比-13.85％;实现归母净利润-40.88百万元,同比-137.6％,业绩承压主要系行业经历反腐、试剂耗材集采、医保支付政策改革等因素,叠加院端还款压力大,公司三季度信用减值较多,导致表观影响较大。

   24年9月10日,公司医疗大模型全场景应用"CDx良医小慧"在华为云与润达医疗联合主办的"至则通达·大模型赋能医疗健康行业创新大会"重磅发布,并在多个医疗健康应用场景实现应用。体检领域,公司与华为云合作美年健康打造国内首款AI机器人"健康小美",并已在杭州等地部分门店进行试点;药房场景方面,公司与柳药合作,并在现场正式启动桂中大药房智慧升级计划;智慧检验方面,公司与生物梅里埃达成合作,聚焦脓毒症打造智慧微生物检测和管理体系;全周期健康管理方面,公司与太平金服启动"粉红丝带传递女性关爱计划",帮助女性远离乳腺癌,基于AI进行管理式医疗模式创新,在C端实现广泛的触达。

   24年11月11日,公司旗下黑龙江龙卫精准医学检验实验室有限公司与中国移动通信集团黑龙江有限公司哈尔滨分公司正式签署战略合作协议,双方将依托各自技术和网络优势,共同推进哈尔滨区域智慧医疗发展,提升医疗服务质量,加速医疗机构数字化转型进程。

   投资建议考虑公司依旧面临回款压力,我们调整盈利预测,预计公司2024-2026年将实现营业总收入93.20/102.89/115.68亿元(前值106.36/123.31/140.08亿元),同比+1.9％/+10.4％/+12.4％(前值+16.3％/15.9％/13.6％);实现归母净利润2.59/4.08/5.91亿元(前值3.71/4.71/5.65亿元),同比-5.3％/+57.8％/+44.8％(前值+35.6％/27.0％/20.0％),维持"买入"评级。

   风险提示政策不确定性风险;竞争加剧风险等。