精工科技(002006):国产碳纤维设备龙头,加速开拓市场进程-点评报告

事件概述公司发布关于签署销售合同的公告。2024年11月23日,浙江精工集成科技股份有限公司(以下简称公司)与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司(以下简称众亿汇鑫公司)签署了合同编号为ZYJG202441023《销售合同》,合同总金额为51,550万元人民币(含税价)。

   核心观点公司与众亿汇鑫签署销售合同。根据公司公告,2024年11月23日,浙江精工集成科技股份有限公司(以下简称公司)与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司(以下简称众亿汇鑫公司)签署了合同编号为ZYJG202441023《销售合同》,合同总金额为51,550万元人民币(含税价)。根据合同约定,公司将向众亿汇鑫公司交付一套碳纤维成套生产线和一套原丝生产线及其配套公用工程,并进行安装、调试和验收。

   碳纤维下游场景广泛,碳纤维装备国产替代进程加快。根据赛奥碳纤维技术发布的市场报告,中国碳纤维市场规模保持较快增速,是世界碳纤维的最大市场。中国碳纤维国产市场份额从2019年的31.7％攀升至2023年的76.7％,国产率快速提升;随着国产碳纤维产量增加,碳纤维装备国产替代进程也持续加快.国内碳纤维装备供应龙头,着力加速开拓市场进程。根据公司公告,本次交易主要是公司为进一步加快系列碳纤维装备的市场开拓力度,属于正常的销售行为,合同总金额为51,550万元人民币(含税价),占公司2023年度经审计营业总收入的29.62％。后续若合同顺利履行,将扩大公司系列碳纤维装备的产销规模,对公司未来经营业绩产生积极影响。

   投资建议公司是国产碳纤维设备龙头企业,本次销售合同签订预计进一步加大市场开拓力度。因此,我们预计2024、2025、2026年公司总体营收分别为17.76、20.19、25.04亿元,同比+15.3％、+13.7％、+24.0％,对应EPS分别为0.47、0.57、0.78元,对应11月22日收盘价15.30元/股,PE分别为32.80、27.00、19.51,维持"增持"评级。

   风险提示项目推进进展不及预期的风险;行业政策调整的风险;宏观经济及行业周期性波动的风险。