远东股份(600869):进军AI,多线发力-深度报告

公司坚持自身硬软实力,成为智能智慧行业龙头远东控股集团成立于1985年,是中国企业500强和民营企业500强之一,以智能缆网、智能电池和智慧机场为主营业务,致力于绿色创新和全球领先地位。公司核心价值观包括以客户为核心、创新创优、和谐共赢,通过技术创新和市场拓展,在智能电池和智慧机场建设领域取得显著成就。经历多次改制,远东在中国经济发展中展示了极大的适应性和领导力,成为民营经济复兴的典范。公司营业持续增长,2024年前三季度实现营业收入182.22亿元,同比增长4.78％,创同期新高。23年及24年前三季度,同期营业收入创两次新高,远东未来发展势头较强。

   碳中和愿景拉动,智能智慧行业受全球支持1)政策支持引导、能源转型推动,智能缆网行业迎春风。电线电缆行业在中国快速成长,不仅支撑国民经济发展,还在全球市场上占据重要地位,特别是智能缆网领域展现出强劲的发展潜力。2)紧跟绿色经济和碳达峰目标,智能电池行业风险与机遇并存。根据亿欧智库,全球储能市场规模和累计装机量持续增长,预计2025年将达到348GWh和237GW,中国在储能电池和锂电铜箔市场上表现突出,市场前景广阔。3)基础设施是建设民航强国的重要支撑,智慧机场推动民航向高质量发展转型。

   坚持"一体两翼"发展格局,加大研发投入三大产业齐头并进1)公司各项产业均行业领军,人才优势为公司保驾护航。品牌名声享誉全球,客户群体庞大,远东是世界500强和中国500强等大客户的首选品牌,参与国家重大工程项目超过1000项,是世界500强和中国500强等大客户的首选品牌。

   2)公司紧跟国家发展战略,积极布局三大业务。公司紧跟国家发展战略,坚持内生增长为主,积极布局智能缆网、智能电池、智慧机场三大业务,社会和经济价值高,成长空间大,占据行业先发和引领优势。

   3)智能缆网服务多领域重要工程项目,保持行业领先地位。服务于多领域技术领先,助推公司稳健发展:凭借其高端技术和人才支持,其高端线缆产品成为进口替代的佼佼者,填补了国内多项技术空白。

   4)抓住"新能源"机遇,锂电池储能业务加速发展。

   5)根据公司投资者关系交流记录,公司与全球领先的人工智能芯片公司建立联系,获得供应商资格并形成小规模交付。

   投资建议:我们预测公司24-26年收入269.06/329.90/398.27亿元,24-26年归母净利润0.73/8.26/10.42亿元,EPS为0.03/0.37/0.47元,对应2024年11月27日4.83元/股收盘价,PE分别为147.13/12.98/10.29倍,看好公司主业修复+AI业务新布局,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:市场竞争加剧;产品研发不及预期。