金杯电工(002533):业绩稳步增长,看好公司海外市场持续突破

业绩公司发布2024年第三季度报告,2024年前三季度公司实现营业收入127.41亿元,同比+15.99％;实现归母净利润4.27亿元,同比+18.89％,扣非归母净利润3.79亿元,同比+11.75％。公司2024年Q3实现营收47.96亿元,同比+14.77％,归母净利润1.51亿元,同比+23.48％,扣非归母净利润1.18亿元,同比+7.76％。

   电磁线产品快速增长,海外多地区布局、同比快速增长营收分板块来看,电磁线产业中心增速较快,营收同比增长34.66％;电线电缆产业中心保持稳定,营收同比增长7.48％。海外方面,公司较早布局海外市场,覆盖欧洲、南美、日本、东南亚、中东等主要市场。

   2024Q3直接出口额同比增速超过30％,2024前三季度直接出口额累计同比增长超过15％。电线电缆相继实现泰国、沙特、乌兹别克斯坦等国核心客户重点项目业务突破。

   投资建议我们预计24-26年收入分别为177.57/205.70/237.87亿元;归母净利润分别为6.63/7.44/8.64亿元,对应PE分别12/10/9倍,维持"买入"评级。

   风险提示电网投资不及预期;原材料价格大幅波动;海外业务拓展不及预期。