精达股份(600577):子公司上海超导申请上市辅导备案,打造高端导体平台型公司-点评报告

事件:根据中国证监局相关网页,精达股份参股的上海超导已在上海证监局申请上市辅导备案,备案时间为2024年11月27日。

   上海超导控股股东及持股比例:第一大股东精达股份持股18.29％,第二大股东共青城超达投资合伙企业(有限合伙)持股11.00％,公司无控股股东。

   全球超导领域领跑者,技术、产品、产能全方位领先

   上海超导成立于2011年,专注于高温超导材料的研发、生产和销售,核心业务涵盖高温超导带材及相关技术服务,产品广泛应用于可控核聚变、超导电力、高场磁体等前沿科技领域。历经多年深耕与发展,上海超导已成长为全球第二代高温超导材料的核心供应商之一、年产量及销量均超过千公里。经国内权威机构鉴定,公司"第二代高温超导带材整体达到国际同类产品的先进水平,其中低温强场特性、超导低阻接头、光纤内嵌超导带材及监测技术达到了国际领先水平";多家国际权威机构评估,公司带材产品性能指标均居全球前20％,性价比超过国内外同类产品。在全球基于高温超导磁体的紧凑型核聚变研发加速的背景下,公司扩产提速。公司第一轮扩产始于2022年、已于2024Q3成功运行,目前产能已位居全球前列;在第一轮扩产成功的基础上,公司已开启第二轮扩产。

   深度参与多项"全球首个"项目,国内外市场多点开花

   上海超导深度参与的多项"全球首个"项目包括美国CFS公司大口径20T强磁场磁体、国内首条10千伏三相同轴高温交流超导电缆、国内首条35千伏公里级高温超导电缆、国际首台MW级超导感应加热装置、电动磁悬浮列车、32.35T全超导磁体、26.8T全REBCO高温超导磁体、能量奇点洪荒-70等,获得了国内外客户的高度认可。目前公司已与南方电网、国家电网、中科院等离子体所、中科院电工所、美国MIT、德国KIT、美国CFS公司、英国TE公司、新西兰RRI研究所、能量奇点、联创超导等国内外企业及科研机构建立了紧密的合作关系。向后展望,上海超导将深耕国内市场、积极开拓国外市场,进一步推动超导技术的商业化进程。

   盈利预测及估值

   预计公司2024-2026年营业收入分别为210.38/235.90/261.23亿,YOY为17.5％/12.1％/10.7％;预计2024-2026年归母净利润分别为5.58/6.68/7.74亿,YOY为30.8％/19.7％/16.0％;EPS为0.26/0.32/0.37元/股,对应PE为24.27/20.28/17.48倍。维持"买入"评级。

   风险提示

   原材料价格上升;下游需求不及预期。