海格通信(002465):中标通导融合终端芯片项目,北斗大众应用加速推进-事件点评

事件:公司近日发布公告称,收到中国移动通信集团终端有限公司"2024年至2025年通导融合终端芯片研发服务采购项目"的中选通知书,公司为该项目中选单位之一,预计中选合同金额为3,106万元。本次开展的通导融合终端芯片研发服务采购项目是研制北斗通导融合终端芯片,产品未来可广泛应用于大众消费、物联网和行业应用。

   通导融合芯片与GPS差异化竞争,北斗大众消费应用前景广阔。通导融合芯片可提供基于北斗的短报文通信功能和高精度定位功能,将与GPS实现差异化竞争,向手机等终端用户提供更精准快速的定位导航体验和应急通信功能,在终端领域有望得以快速应用推广。公司在北斗领域率先实现"芯片、模块、天线、终端、系统、运营"全产业链布局,全面掌握北斗基带、射频芯片设计技术,在短报文通信和定位导航领域具有丰富的技术积累和项目经验。本次中标充分体现公司在北斗芯片领域强劲实力,有利于加快推进公司在北斗大众消费和物联网应用领域的规模化推广,夯实市场地位和竞争优势。

   与中国移动的强强联合、战略协同进一步推进。截至2024年三季度,中国移动持有公司股份达1.97％,自中国移动战略入股后,公司基于自身禀赋与中国移动天然的互补性,探讨和开展"北斗+"行业应用拓展、空天地一体化协同发展、低空基础设施建设、车路云一体化建设、综合运维业务拓展等领域业务合作和战略协同。中国移动在全国有4400多个地基增强站可提供高精度定位服务,本次通导融合芯片中标,实现了公司的芯片、终端能力与中国移动在北斗高精度、短报文服务能力的互补,有利于公司在大众消费、物联网应用和行业应用的北斗规模化推广。

   卫星通信、低空经济等领域不断拓展增量业务。在民用卫星通信市场,公司实现"芯片、模组、天线、整机"的全产业链布局,帮助国内主流手机厂商实现手机直联卫星芯片规模化应用,"汽车直连卫星"业务已在国内多家大型车企乘用车上装测试,卫星互联网中标多个研发项目。在低空经济领域,公司推出"天腾"低空飞行管理服务平台,通过"1类平台、N型飞行器、3张网络"的低空产业布局提供全方位支持和保障。

   盈利预测:海格通信是我国领先的无线通信、北斗装备厂商,看好公司在北斗、卫星互联网、无人装备等领域的竞争优势和持续成长性。预计公司2024-2026年分别实现营业收入75.96/90.33/105.47亿元,归母净利润7.75/9.52/11.18亿元,对应EPS0.31/0.38/0.45元,维持"买入"评级。

   风险提示:北三市场推广不及预期、市场竞争加剧。