豪能股份(603809):出售神坤轻装上阵,聚焦成都深耕航空航天-点评报告

公司出售亏损企业四川航天神坤,轻装上阵,重新发力航空航天零部件。(1)四川航天神坤是一家航天零部件及特种智能装备制造商,业务涵盖火箭结构件、航天零部件、特种智能装备等。其经营业绩未达预期,大股东四川航天工业集团已挂牌转让其持有的航天神坤46.2943％股权。(2)考虑到航天神坤未来发展具有不确定性,为优化公司资产,提升公司的核心竞争力,2024年12月27日,公司以953.7万元出售四川航天神坤科技34％的股权。(3)本次交易不构成关联交易,不构成重大重组。交易完成后,豪能股份不再持有四川航天神坤的股权。

   公司全资子公司成都昊轶强集中兵力发展航空航天,投资3亿元,整合产线。(1)2021年8月,公司收购成都昊轶强31.125％股权,成都昊轶强成为公司的全资子公司。(2)成都昊轶强业务主要包括航空航天零部件。为满足母公司航空航天业务未来发展需求,成都昊轶强计划在成都市青羊区投资建设运营"航空航天零部件智能制造中心",主要用于研发、生产、销售航空航天零部件。(3)本项目计划总投资3亿元,拟规划用地面积60亩。建设完成后,成都昊轶强会将青羊区、龙泉驿区、新都区的3个生产基地的生产设备、人员集中到本项目进行统一管理。配备生产设备近300台套,建成投产后员工人数约800余人。

   盈利预测及估值预计公司2024-2026年营业收入分别为24.09/30.34/37.16亿元,YOY为23.8％/25.9％/22.5％;预计2024-2026年归母净利分别为3.14/4.05/5.08亿元,YOY为72.4％/29.3％/25.4％,EPS为0.49/0.63/0.79元/股,对应PE为28.09/21.73/17.33倍,维持"买入"评级。

   风险提示新能源汽车行业增速不及预期;市场竞争加剧;原材料价格波动;产能释放不及预期。