浦发银行(600000):利润继续高增-2024年快报点评

浦发银行2024年利润同比高增23％,不良稳中向好。

   数据概览

   浦发银行2024年业绩快报披露,2024年归母净利润(初步统计,下同)同比增长23.3％,增速环比小幅下降2.6pc;2024年营收同比下降1.5％,降幅较前三季度改善0.7pc。2024年末不良率1.36％,较三季度末下降2bp。2024年末拨备覆盖率187％,较三季度末回升7pc。

   利润延续高增

   浦发银行2024年业绩快报披露,2024年归母净利润(初步统计,下同)同比增长23.3％,延续前三季度的高增态势,利润增速有望领跑股份行。2024年营收同比下降1.5％,扣除非出售上投摩根股权一次性因素影响后,营收同比增长0.92％,营收动能有所改善。营收同比降幅较前三季度改善0.7pc,判断得益于负债成本改善,带动息差企稳,对营收的拖累改善。

   规模稳步扩张

   浦发银行2024年末总资产同比增长5％,环比三季度末增长0.5％,规模扩张动能保持平稳。

   不良稳中向好

   浦发银行2024年末不良率1.36％,较三季度末下降2bp,判断得益于存量不良出清持续推进,对公不良压力有所改善。拨备水平来看,2024年末拨备覆盖率187％,较三季度末回升7pc,拨备水平明显增厚。

   盈利预测与估值

   预计浦发银行2025-2026年归母净利润同比+5.69％/+6.32％,对应BPS23.17/24.28元。现价对应PB0.44/0.42倍。维持目标价13.26元/股,对应2024年PB估值0.59x,现价空间30％,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济失速,不良大幅暴露。