科锐国际(300662):基本面环比持续改善,AI赋能可期-业绩快报点评

事件:公司发布业绩快报,24年实现117.9亿元、同增20.6％,实现归母净利润2.04亿元、同增1.5％,实现扣除员工限制性股票成本和非经常性损益的归母净利润1.42亿元、同增6.6％。

   点评:基本面环比持续改善。收入增速环比逐季提升,24Q1/Q2/Q3/Q4收入同增10.3％/22.9％/23.1％/25.6％。扣非后净利润24Q3增速转正,24Q4归母净利润增速转正,24Q1/Q2/Q3/Q4归母净利润同增22.1％/-29.2％/-9.6％/40.5％。盈利能力持续改善,24Q1/Q2/Q3/Q4归母净利率为1.5％/1.6％/1.7％/2.1％。

   多年技术和数据积淀,有望借助AI重塑人力资源产业生态。公司一直强化数据中台建设,逐渐构建庞大的数据系统,持续训练和调整招聘匹配的人工智能模型(CRE)及招聘匹配应用系统(MatchSystem),匹配效率精准性不断提升。CREEmbedding基于700GB公开数据和40GB行业简历与招聘需求数据进行预训练和任务微调。MatchSystem可准确匹配垂直类岗位的招聘需求,同时大大节省候选人与企业用人需求的匹配时间。

   盈利预测与投资评级:24年业绩略超我们预期,基本面环比持续改善。公司自上市以来一直坚持科技赋能,有望借AI之东风,推出提升人力资源产业人岗匹配效率的模型和产品。上调25/26年净利润预测至2.49/2.93亿元,当前股价对应PE为20x/17x,上调至"买入"评级。

   风险因素:宏观经济对人力资源服务行业,特别是招聘业务的影响;灵活用工业务竞争激烈,导致服务费率下降的风险。