长安汽车(000625):2月销量同比稳增,携手华为开启全民智驾新时代-2月销量点评

事件:公司发布2月产销快报,2月实现汽车批发销量16.14万辆,同比+5.72％,环比-41.45％。其中自主品牌2月批发销量13.69万辆,同比+8.13％,环比-43.19％。海外市场2月销量4.75万辆,占公司总批发销量的29.44％。

   深蓝汽车表现亮眼,携手华为普及全民智驾公司2月实现批发销量16.14万辆,同比+5.72％,环比-41.45％。其中自主品牌批发销量13.69万辆,同比+8.13％,环比-43.19％;自主品牌乘用车2月销量9.42万辆,同比+12.45％,环比-51.23％。海外市场2月批发销量4.75万辆,环比-23.37％,占公司总批发销量的29.44％,环比+6.94pct。2月公司新能源销量3.97万辆,环比-41.25％。分品牌来看,深蓝汽车稳健增长,2月深蓝品牌全球交付1.87万辆,同比+87.49％。2月,深蓝多款车型迎来重磅升级,自研+携手华为普及全民智驾,推出三大全场景智能驾驶解决方案。

   "北斗天枢2.0"计划发布,加速进入全民智驾新时代2月9日,长安举办智能化战略"北斗天枢2.0计划"暨深蓝汽车全场景智能驾驶解决方案发布会。长安汽车将在数智技术、数智能源和数智产品三大领域重点投入。数智技术方面,计划到2025年8月在10万元级别车型搭载激光雷达。2026年,天枢智驾有望实现全场景L3智能驾驶,2028年实现L4级功能。数智能源方面,计划2026年实现固态电池装车验证,2027年推进全固态电池逐步量产。数智产品方面,长安未来三年计划累计推出35款数智新汽车,力争到2030年总销量突破500万辆,其中自主销量达400万辆,数智新汽车销量突破300万辆。

   投资建议:销量稳健增长,维持"买入"评级公司新车布局丰富,销量有望稳健增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为1586.95/1789.25/2099.74亿元,对应增速分别为4.89％/12.75％/17.35％;归母净利润分别为57.26/93.97/113.36亿元,对应增速分别为-49.45％/64.11％/20.64％,EPS分别为0.58/0.95/1.14元/股。公司新车陆续上市,有望推动销量稳健增长,看好公司后续发展,维持"买入"评级。

   风险提示:技术发展不及预期风险行业竞争加剧风险;新车销量不及预期风险。