富临精工(300432):汽零增量零部件+铁锂新技术向好发展,机器人开拓弹性空间

#核心观点：

   1、新能源汽车增量零部件放量，带动汽零业务快速增长。公司汽零业务覆盖传统主机厂及新势力车企，2019-2023年收入复合增速19%，毛利率维持在25%以上。

   2、铁锂正极技术优势明显，量利有望实现修复。公司技术行业领先，与宁德时代等头部客户合作，2024Q3实现扭亏，盈利能力有望提升。

   3、延伸布局机器人领域。公司与智元机器人合作研发电关节产品，已开始小批量生产，预计2025年批量供应。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年收入分别为76.96、137.19、164.63亿元，同比增长33.6%、78.3%、20.0%；归母净利润分别为4.10、10.06、14.23亿元，同比增长175.5%、145.4%、41.4%。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1）行业发展不达预期；2）产能建设、产品放量、客户需求不达预期；3）行业政策、技术路线变化；4）产品、原材料价格大幅波动；5）客户回款不达预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。