潮宏基(002345):品牌破圈正当时,有望迎来戴维斯双击

# 核心观点

   1. 产品力持续释放：公司产品差异化、时尚化、轻量化，受年轻客群追捧，对金价敏感度较低，在行业消费疲软背景下表现优于大盘。预计2024年Q2进入低基数阶段，叠加新系列上线，增长趋势有望延续。

   2. 门店稳步扩张：尽管行业整体低迷，公司2024年前三季度净增92家珠宝门店，未来仍有较大扩张空间，同时积极拓展海外市场（如马来西亚和泰国）。

   3. 毛利率企稳，净利率提升：综合毛利率趋于稳定，期间费用率持续优化，预计净利率有望趋势向上。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024-2026年收入预测分别为64.93/75.14/86.00亿元。

   - 归母净利润预测分别为3.61/4.27/5.03亿元。

   - EPS分别为0.41/0.48/0.57元。

   - 最新股价（3月20日收盘价8.71元）对应2025-2026年PE分别为18/15倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧、金价大幅波动、门店拓展不及预期、商誉减值风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。