汇顶科技(603160):经营情况持续改善,盈利能力大幅提升-年报点评

# 核心观点

   1. 经营情况持续改善：汇顶科技2024年全年实现营收43.75亿元，同比下降0.75%；归母净利润6.04亿元，同比增长265.76%。单Q4营收11.52亿元，同比下降4.89%；归母净利润1.56亿元，同比增长1.95%。

   2. 盈利能力提升：受益于市场需求增加、新产品商用及OLED渗透率提升，公司出货量达12.50亿颗，同比增长5.5%，但受价格拖累营收略有下降。毛利率从40.5%提升至41.8%。

   3. 费用管控优化：销售费用、管理费用和研发费用费率均同比下降，主要系费用管控及效率提升所致。

   4. 业务布局与市场拓展：公司深耕“传感、AI计算、连接、安全”四大核心技术领域，产品广泛应用于智能终端、物联网及汽车电子领域，并持续拓展全球化战略布局与品牌影响力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年营收分别为58.34亿元、69.54亿元和78.95亿元。

   - 归母净利润预计分别为8.54亿元、10.67亿元和12.66亿元。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期风险；产品价格波动风险；新产品研发不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。