新集能源(601918):24年利润大幅增长,在建电厂稳步推进-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 2024年公司利润实现大幅增长，全年归母净利润同比增长13.44%，扣非归母净利润同比增长16.30%。

   2. 煤炭业务方面，尽管销量略有下滑，但吨煤售价和成本优化推动盈利能力显著增强，吨煤毛利同比增长13.65%，毛利率提升3.79个百分点。

   3. 板集电厂二期于2024年投产，发电量同比增长23.96%，投资收益贡献明显，宣城电厂净利润同比增长32.30%。

   4. 新建电厂项目有序推进，预计未来两年陆续投运，将进一步提升公司发电量和煤电一体化优势。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为23.64亿元、26.91亿元、29.80亿元，对应EPS分别为0.91元、1.04元、1.15元。维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   煤炭价格下行，煤质超预期下降，电厂项目建设进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。