金徽酒(603919):全年营收目标达成,稳步提升份额

# 核心观点

   1. 营收与净利润增长：2024年公司实现收入30.2亿元、归母净利润3.9亿元，同比分别增长18.6%和18.0%，全年营收目标顺利达成。

   2. 省内市占率提升：省内市场收入同比增长16.1%，省外市场收入同比增长14.7%，陕西等区域营销改革成效显现。

   3. 产品结构优化：高档白酒收入增长显著，300元以上产品收入同比增长41.2%，品牌引领作用明显。

   4. 费用控制与净利率稳定：销售费用率和管理费用率同比分别下降1.3个百分点和0.7个百分点，归母净利率基本维持稳定。

   5. 2025年目标：公司力争实现营业收入32.8亿元、归母净利润4.1亿元，通过品牌塑造和渠道优化提升市占率。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025年预计实现营业收入32.8亿元、归母净利润4.1亿元。

   - 预测2025-2026年EPS分别为0.82元和0.91元，对应2025年PE为23倍。

   - 维持“强烈推荐”评级。

  

   # 风险提示

   省内竞争加剧、省外扩张不及预期、需求不及预期、批价波动较大、食品安全问题。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。