麦加芯彩(603062):2024Q4营收业绩表现亮眼,产能扩建彰显发展信心

# 核心观点

   1. 营收与净利润表现：2024年公司实现营业收入21.39亿元（yoy+87.56%），归母净利润2.11亿元（yoy+26.30%）。Q4营收同比翻倍，净利润同比增长507.81%，表现亮眼。

   2. 产品线分析：

   - 集装箱涂料营收17.26亿元（yoy+195.54%），销量增长显著，价格环比提升，毛利率稳定。

   - 风电涂料营收3.93亿元（yoy-23.03%），价格同比下滑但环比改善，毛利率仍维持高位。

   3. 费用控制与现金流：期间费用率同比下降4.63个百分点，经营性现金流净流入0.55亿元，同比大幅改善。

   4. 产能扩建与市场拓展：公司计划将产能提升至23.6万吨，巩固集装箱涂料和风电涂料龙头地位，并布局船舶涂料、光伏涂层等新业务领域。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年营业收入预测分别为18.87亿元、20.91亿元和23.77亿元，同比增速分别为-11.8%、10.8%和13.7%。

   - 归母净利润预测分别为2.63亿元、3.20亿元和3.74亿元，同比增速分别为24.8%、21.3%和17.3%。

   - 动态PE分别为17.7倍、14.6倍和12.5倍。

   - 投资评级：买入-A，6个月目标价55.4元（对应2025年PE为23倍）。

  

   # 风险提示

   下游需求回暖不及预期；新产品推广不及预期；新业务拓展不及预期；市场竞争加剧；原材料价格大幅上涨；产能建设不及预期等。

  

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