卫星化学(002648):全年归母净利润同比增长27％,轻烃新项目助力成长-年报点评

# 核心观点

   - 2024年公司实现归母净利润60.7亿元，同比增长26.8%，业绩符合预期。单四季度净利润增长显著，同比+75.1%。

   - C2产业链盈利稳定向好，乙烷成本下降明显，裂解价差提升；C3产业链盈利能力有所回落，但四季度景气度改善。

   - 新项目投产及新材料产业园建设有序推进，未来成长空间广阔。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2026年归母净利润分别为70.8亿元和85.5亿元（原值为69.4亿元和81.7亿元）。

   - 投资评级维持“优于大市”。

  

   # 风险提示

   在建项目进度不达预期；行业需求复苏不达预期；主要产品价格下跌风险等。

  

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