巨星农牧(603477):出栏保持高增速,降本目标明确-公司点评报告

# 核心观点

   1. 公司2024年整体业绩同比大幅增长，营业收入60.78亿元，同比增长50.4%；归母净利润5.19亿元，同比增长180.4%。

   2. 生猪业务表现亮眼，收入55.74亿元，同比增长60.9%，毛利率提升至21.16%。商品猪出栏量显著增长，全年出栏275.5万头，其中商品猪占比达97.4%。

   3. 2025年公司计划实现商品猪出栏目标400万头，成本目标降至13元/kg以内。

   4. 皮革业务调整策略后产销量增长明显，但毛利率受产品价格下跌影响有所下降。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年实现营收分别为75.05、93.52、111.75亿元；归母净利润分别为5.09、7.70、10.08亿元。维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   生猪价格波动风险；饲料原材料价格波动风险；动物疫病风险；产能释放不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。