国光股份(002749):营收及利润稳健增长,作物全程方案推广加速-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 营收及利润稳健增长：公司2024年实现营业收入19.86亿元，同比增长6.79%；归母净利润3.67亿元，同比增长21.52%。销售毛利率和净利率分别提升至45.43%和19.39%，盈利能力进一步增强。

   2. 产品表现亮眼：农药销售收入同比增长7.86%，其中调节剂收入增长11.33%，杀菌剂销量增长13.18%；肥料销售收入同比增长7.30%，销量增长14.10%。

   3. 作物全程方案推广加速：2024年公司新增农药登记证14个，肥料登记证12个，新建经销商588个，覆盖更多市场。全年推广作物种植管理全程方案约70万亩，2025年计划进一步扩大推广面积。

   4. 研发投入与人才储备：2024年公司开展上千个试验，完成23个作物调控方案；校园招聘人数较2023年增加93.85%，为未来发展提供人才支持。

   5. 股东回报较高：预计2024年度累计现金分红4.22亿元，股息率约6.33%。未来分红比例和股息率有望维持高位。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级：优于大市（维持）。

   - 盈利预测：小幅调整公司2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计未来三年净利润将保持稳健增长。

  

   # 风险提示

   原材料价格波动；下游需求不及预期；全程方案推广不及预期等。

  

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