晨光股份(603899):线上及海外业务表现亮眼,提高分红回馈股东

# 核心观点

   1. 2024年业绩表现：公司实现营业收入242.28亿元，同比增长3.76%；归母净利润13.96亿元，同比下降8.58%。传统核心业务受终端需求偏弱影响略有承压，但线上渠道及海外业务表现亮眼。

   2. 业务亮点：

   - 零售大店与科力普业务稳健增长，其中九木杂物社门店数量增加至741家，收入同比增长13.38%；

   - 海外市场营业收入同比增长21%，全球化布局加速；

   - 晨光科技实现营收11.44亿元，同比增长33%，线上渠道表现突出。

   3. 分红与回购：公司拟派发现金股利9.16亿元，派息率65.61%；同时推出股份回购计划，用于股权激励或员工持股计划，以调动员工积极性。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为15.98/17.93/20.11亿元，对应PE为17.9/16.0/14.3x，维持“强烈推荐”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧、新品动销不及预期、终端需求疲弱、海外拓展不及预期

  

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