金发科技(600143):全球改性塑料龙头,开拓高端材料应用-深度研究

# 核心观点

   1. 改性塑料板块优势明显：公司是全球规模最大、产品种类最齐全的改性塑料生产企业，预计2025年产能超300万吨，其中海外产能超35万吨。环保再生塑料产能约50万吨。家电、汽车、电子电器等传统下游需求持续增长，机器人及低空飞行器等新兴领域对轻量化要求提高，进一步提升行业景气度。

   2. 新材料业务快速增长：公司通过加大研发投入和产能投放，在特种工程塑料（如高温尼龙、LCP、碳纤维等）和可降解塑料（PBAT、PLA）等领域实现突破，市占率国内领先。

   3. 绿色石化及医疗板块改善：绿色石化板块通过精细化管理和资本运作降低亏损；医疗健康板块通过差异化产品和海外市场拓展，经营持续好转。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.92亿元、13.45亿元、17.01亿元，摊薄EPS为0.33元、0.50元、0.64元。股票合理估值区间为12.85-15.33元，对应“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   原材料成本上涨、新产品放量及市场推广的风险、技术被赶超或替代的风险、新项目建设及产业化进度不及预期、汇兑风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。