同益中(688722):UHMWPE+芳纶双轮驱动,看好公司长期发展-2024年年报点评

# 核心观点

   - 全年业绩：2024年公司实现营收6.49亿元，同比增长1.41%；归母净利润1.30亿元，同比下降15.25%。其中第四季度表现亮眼，营收同比增长82.46%，环比增长28.04%；归母净利润同比增长130.62%，环比增长41.58%。

   - 分产品与地区：UHMWPE纤维收入同比增长20.97%，毛利率为30.24%（同比下降7.3个百分点）；复合材料收入同比下降11.90%，毛利率为46.73%（同比上升7.2个百分点）。境内业务收入同比增长21.43%，境外业务收入同比下降11.03%。

   - 产能与布局：截至2024年底，公司UHMWPE纤维产能达8560吨，复材产能达2175吨。募投项目顺利达产，规模效应凸显。通过收购超美斯75.80%股权，拓展芳纶新赛道，打造“3+X”未来纤维产业体系。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.90亿元、2.18亿元和2.51亿元，对应EPS分别为0.85元、0.97元和1.12元。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   - 产品价格波动、下游需求不及预期、项目建设不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。