海信视像(600060):业绩弹性显现,Miniled渗透方兴未艾-年报点评报告

# 核心观点

   1. 全球市场份额稳步提升：海信视像2024年实现营业收入585.3亿元，同比增长9.17%，归母净利润22.46亿元，同比增长7.17%。公司电视全球出货量市占率为13.95%，连续三年稳居世界第二；中国内地市场零售额和零售量市占率分别为29.83%和26.31%，均位居第一。

   2. 产品结构优化：大尺寸化和高端化趋势延续，98英寸及以上超大屏产品出货量同比增长206.5%，Mini LED产品同比增长162.7%；75英寸以上大屏市场份额达19.8%，领跑全球。

   3. 技术领先与AI布局：公司开发RGB-Mini LED和AI画质芯片H7，推出全球首款136英寸消费级Micro LED电视，并构建“端-云-芯”一体化的AI能力体系，推动电视向家庭智能中枢进化。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年归母净利润分别为26.6亿元、30.4亿元和33.9亿元，对应PE分别为12.2x、10.7x和9.6x，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   面板价格剧烈波动影响利润率；新显示业务发展不及预期；市场竞争加剧的风险；新品需求不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。