禾盛新材(002290):利润大幅增长,看好全年AI利润高速释放-2024年报＆2025年一季度业绩预告点评

# 核心观点

   禾盛新材发布2024年报及2025年一季度业绩预告。公司2025年一季度归母净利润预计为4800~5300万元，同比增长72.1%~90.1%，主要得益于全资子公司合肥禾盛新型材料有限公司高端智能化复合材料生产线投产后产能提升以及降本增效措施的实施。传统家电业务方面，公司拥有四条PCM/VCM生产线和一条智能化复合材料生产线，2024年实现收入25亿元，同比增长8.0%。在AI领域，子公司海曦技术以国产化人工智能芯片为基础，研发面向智算中心的服务器及搭载行业大模型的人工智能一体机，并计划通过硬件性能提升、软件优化及多模态技术研发进一步增强竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年分别实现收入30/33/36亿元，归母净利润分别为2.1/2.7/3.2亿元。对应2025年3月31日收盘价的P/E分别为31/24/20x。看好公司主业稳步增长及AI业务前景，维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济波动带来的风险，客户相对集中的风险，AI技术落地不及预期，产品交付进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。