赤峰黄金(600988):矿产金产量稳健增长,成本管控成效显现-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 净利润大幅增长：公司2024年全年实现归母净利润17.6亿元，同比增长119.5%，扣非净利润17.0亿元，同比增长96.3%。

   2. 成本管控成效显著：矿产金销售成本小幅下降，克金销售成本为278.1元，同比下降0.76%；国内矿山和境外矿山的成本控制表现各异，但总体成本管理效果明显。

   3. 金价上涨推动盈利能力提升：矿产金销售单价同比上涨20.3%，毛利大幅提升58%，盈利能力显著改善。

   4. 铅锌产量高增：铅精粉和锌精粉销量分别同比增长62.3%和41.4%，瀚丰矿业净利润提升至7524.5万元。

   5. 重点项目进展顺利，港股上市助力发展：多个金矿项目取得突破性进展，港股上市将有助于公司国际化发展和全球资源配置。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.7亿元、33.6亿元和38.8亿元。考虑到公司未来黄金业务量价齐升的潜力，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   1. 美联储紧缩超预期

   2. 金矿品位波动

   3. 盈利预测不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。