山东黄金(600547):矿产金量价齐升,黄金资源量大幅提升

# 核心观点

   1. 业绩增长显著：2024年公司实现营业收入825.18亿元，同比增长39.21%；归母净利润29.52亿元，同比增长26.80%，主要得益于黄金价格上涨和产销量增加。

   2. 量价齐升：2024年沪金均价为559元/克，同比提高24.2%；矿产金产量46.17吨，同比增加4.39吨。

   3. 资源储量提升：截至2024年底，公司保有黄金资源量达2058.46吨，同比增加775.5吨，发展根基进一步夯实。

   4. 重点项目推进：加快推进新城金矿、焦家金矿资源整合开发等项目，预计2025年实现黄金产量不低于50吨。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为53.38/65.55/79.50亿元，分别同比增长80.84%/22.80%/21.29%。

   - EPS分别为1.19/1.47/1.78元，当前股价对应P/E分别为22.3/18.2/15.0倍。

   - 评级：维持“买入”。

  

   # 风险提示

   美联储降息不及预期；金价大幅波动风险；安全和环保风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。