中国中车(601766):铁路装备业务景气上行,战新产业快速拓展-2024年报点评

# 核心观点

   1. 铁路装备板块景气上行：动车组营收和铁路维保业务释放，2024年铁路装备业务收入同比增长12.50%，其中动车组收入增长近50%。

   2. 战新产业快速拓展：公司着力发展“风光储氢”为核心的清洁能源发电装备及新能源汽车部件为核心的低碳零碳交通装备，形成绿色多元发展模式。

   3. 未来展望：2025年动车组高级修第一次招标已落地，预计动车组业务继续增长，叠加机车业务改善和战新产业发展，公司经营稳中向上。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-26年归母净利润分别为135亿元、148亿元，对应PE分别为15.0倍、13.7倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 铁路投资不及预期的风险；

   2. 海外业务拓展不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。