东方证券(600958):自营收益翻倍增长,基金投顾稳步推进

# 核心观点

   1. 业绩增长：公司2024年实现营业收入191.9亿元（YoY+12%），归母净利润33.5亿元（YoY+22%）。

   2. 业务表现：

   - 自营业务净收入同比增长106%，成为主要增长点。

   - 投行债承规模显著提升，市场排名上升2名至第6位。

   - 资管业务管理规模稳步扩大，非货公募规模增长约10%。

   3. 基金投顾转型：基金投顾组合策略规模达154亿元，客户留存率和复投率较高，买方投顾转型持续深化。

   4. 信用业务承压：信用业务净收入同比下降25%，主要因股票质押回购业务利息收入减少。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级：买入-A

   - 6个月目标价：10.45元

   - 盈利预测：预计公司2025年-2027年EPS分别为0.43元、0.49元、0.55元。

  

   # 风险提示

   流动性收紧、财富管理转型不及预期、资本市场波动等。

  

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